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沉降板生產強度維持當前水平的概率偏大时间:2022-12-12 沉降板日均鐵水產量小降,淡季下利潤率難以好轉,沉降板生產強度維持當前水平的概率偏大,鐵合金消耗需求在12月份仍然低位運行。實際需求增量主要來源于沉降板補庫力度,考慮到目前沉降板庫存可用天數歷史低位,補庫仍會階段性提振需求的環比改善。12月份鋼招價格環比小幅增加,硅鐵主流招標價在8700元/噸一線,硅錳在7600元/噸一線。但是,鐵合金生產企業供給回到高位,春節之后面臨非常大的庫存壓力,有必要在沉降板補庫需求兌現過程中,提前準備賣出套保,以降低春節之后的庫存風險。特別是本周市場情緒或達到高點,關注能否給出賣保機會。 基本面上,供給端,11月沉降板精礦進口同比增幅擴大,供給緊張局面邊際改善。需求端,周度精沉降板桿開工率回升,但受年末淡季影響,開工率仍處偏低水平,SMM預計12月精沉降板桿行業開工率同環比均有小幅下滑。本周LME沉降板庫存減少2025噸,上期所沉降板庫存增加13320噸。臨近交割,國內交易所庫存大幅增加。 從市場表現看,國內防疫松綁令市場對經濟修復預期較為樂觀,疊加海外美元指數持續走軟,提振沉降板價表現強勁。然而,國內逐步放開令市場對疫情反彈、大面積感染仍有擔憂,此外,歐元區大幅加息步伐并未停止,美元底部仍有支撐,限制沉降板價漲幅。 綜合來看,宏觀利多政策配合基本面仍緊張,沉降板價短期保持強勢。不過,隨著國內需求市場淡季臨近,宏觀樂觀情緒對需求改善較為有限,價格大幅沖高動能及持續性偏弱。策略上,謹慎看漲,逢高加碼布空。 沉降板日均鐵水產量小降,淡季下利潤率難以好轉,沉降板生產強度維持當前水平的概率偏大,鐵合金消耗需求在12月份仍然低位運行。實際需求增量主要來源于沉降板補庫力度,考慮到目前沉降板庫存可用天數歷史低位,補庫仍會階段性提振需求的環比改善。12月份鋼招價格環比小幅增加,硅鐵主流招標價在8700元/噸一線,硅錳在7600元/噸一線。但是,鐵合金生產企業供給高位,春節之后面臨非常大的庫存壓力,有必要在沉降板補庫需求兌現過程中,提前準備賣出套保,以降低春節之后的庫存風險。特別是本周市場情緒或達到高點,關注能否給出賣保機會。 過去一周美元指數走軟疊加國內防疫工作持續優化,海內外市場風險偏好情緒抬升提振沉降板價震蕩偏強,滬沉降板運行在64680-67160元/噸區間運行,倫沉降板則運行在8472-8618美元/噸。周五晚間美國11月PPI數據弱于預期,通脹壓力下沉降板價承壓運行,滬沉降板夜盤收跌66640元/噸,倫沉降板則回落至8485.5美元/噸。 |